2026/1/28

Mac Mini BOM Cost









[前言]
跑Molbot龍蝦AI, 最近忽然出現關於Mac Mini的關注. 比起Macbook, 少了螢幕鍵盤電池跟喇叭(Mac Mini有小喇叭), 便宜了兩萬多塊台幣, 等於是買一個set-top-box不要買智慧電視的感覺. 之前玩家比較少, 大家喜歡自己組PC, 現在反而變成一個CP值高的選擇.


[記憶體]
  • M4 Mac mini(256GB)
    • 採用2 × 128GB NAND模組化, 而不是焊在主機板上, 但是沒有controller, 因為被整合進CPU. 不是用Silicon motion/ Phison那樣的controller. 規格與市面上SSD不相容, M4和M4 Pro的介面相同但卡片的形狀不同, 無法互換安裝
    • 雙 NAND 並行(Dual Channel)M2因單 NAND 被批評降速, M4已修正此問題
    • 上一代 Mac mini (M2, 2023)(256GB)「升級 CPU,降級 SSD」
    • 1 × 256GB NAND 單 NAND(Single Channel)
  • 效能對比(歷代 256GB)
    • 機型讀取速度
      • M1 Mac mini ~2,800 MB/s
      • M2 Mac mini ~1,500 MB/s
      • M4 Mac mini ~2,900 MB/s


[散熱]
  • M4用鋁製散熱鰭片
  • M4 Pro發熱量較大, 用銅製散熱片, 鰭片較密也比M4鰭片



[其他備註]
  • 毛利可能偏高, 出貨量可能一年2-3M, 約十分之一的Mac系列出貨量而已
  • ODM: 廣達, 鴻海, 緯創力
  • Mac mini 2026年底可能升級成M5晶片


[BOM List]
Mac Mini 4/ 4 Pro BOM Cost
SoC Apple M4 APL1206 TSMC N3 $160 
Ram Micron LPDDR5X $55 
PMIC Apple APL1066 for SoC $5 
PMIC Apple APL1067 for GPU / RAM $5 
PMIC Apple APL1068 for System $5 
Thunderbolt 4 Controller UOPNY8-Y3 TB4 / USB4 $12 
USB 3.1 Hub GL3590 $4 
USB-C Controller TI SN26A23 Type-C / PD $4 
Ethernet Broadcom BCM57762 GbE $4 
DP→HDMI Parade PS190 $3 
VRM Renesas 501CR17 $4 
SPI NOR Winbond Q64NEXGIG Boot / Firmware $1 
Audio Codec Cirrus Logic 42L84A $2 
WiFi+BT BRCM WiFi 6E, BT 5.3 $7 
Fan Nidec 5W $7 
NAND Toshiba 2*128GB $30 
SSD Substrate AKM Meadville HDI $3 
Mother board PCB Avary Holding HDI $12 
PCIe 10G PHY Asmedia 10GbE SKU $14 
10GbE Internet Marvell 10GbE SKU $25 
Total $359 
Source: Hakkaloha, WekiHome

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Source:
https://www.apple.com/tw/mac/compare/?modelList=Mac-mini-M4,MacBook-Air-M4-15,MacBook-Pro-14-M5
https://www.bilibili.com/video/BV1CdD6YsEYE/
https://www.ithome.com/0/894/346.htm
https://www.koc.com.tw/archives/574290
https://www.koc.com.tw/archives/573680
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1815260016059874053&wfr=spider&for=pc
https://www.okconn.com/news/html/?3165.html
https://macfan.book.mynavi.jp/article/32424/?utm_source=chatgpt.com
https://valkyrie.cdn.ifixit.com/media/2024/11/12020814/M4-vs-M4-Pro-crop-2048x1169.jpg
https://macfan.book.mynavi.jp/article/32424/?utm_source=chatgpt.com






2026/1/22

南亞科 4Q25法說想法

南亞科
  • 毛利輕鬆站上49%, 不需要當第一名學生, be there即可
    • 營收跟毛利相關性很強, 看營收就知道報價, 就知道毛利, 大方向直接看新聞差不多對即可
    • ASP q/q >30%
    • bit growth q/q low single digit.
  • Capex
    • 2025 Capex NTD 13BN.
    • 2026資本支出大增至台幣50BN
  • Bit Growth
    • 2025 BG 50% 
    • 2026 BG forecast 10%相當保守但是同時投入很大的資本支出, 而且tool只佔三成, 所以七成去買廠務無塵室, 2Q27MP, 20k in 2Q28. DDR4/5, LPDDR4/5. 沒有HBM, 看來是commodity.
  • 未來預計供給面2026-20271H新增產能有限, 自己新增的產能也有限.
  • 力積電拿美光的1y跟南亞科之前的一樣
https://www.nanya.com/tw/IR/16/%e6%96%b0%e8%81%9e%e7%a8%bf?IRId=21





2026/1/15

4Q25 台積法說

  • 最大驚訝在於資本支出多加了10-15BN. 預計2028年之後貢獻產能.
  • 毛利穩穩站上六成, 應該能夠de-risk市場這兩年對美國建廠的疑慮. 接下來的美國生產問題不在討論之中了.
  • AI demand revenue CAGR從45%上調到55% 2024-2029.
    • 2025 HPC已經y/y 48%.
    • 2024 HPC y/y已經 58% y/y.
    • 所以原本2026-2029可能40-45% y/y, 現在反而上看50%以上.
    • 再加上2028年開出的產能, 所以可能是2026-2027穩定可能~40%, 2028年又要大爆發一次.
  • 2026 Foundry 2.0, 市場16% y/y, TSMC 30% y/y.
  • 晶片生產依然是bottle neck.