台積電與華為事件

1) 華為全掉

股價最低大約會落在190元附近, 最高還是會回到260元. 2018年台積最大客戶佔比22%, 第二大客戶佔比~10%, 本文假設預估華為占比8%, 今年公司EPS成長5% Y/Y. 預設2019 EPS 14.2, 受華為事件影響後EPS下降為13.1, 表格整理如下

2) 比特大陸時期的氣氛
當時比特大陸下單台積電, 預計會成為台積電年度收益的10%. 由於下的單量一次太過於集中, 不僅台積電, 就連封裝廠日月光以及美系的GPU廠商都相當緊張, 幾乎也不給forecast因為總覺得是短期的波動而已. 應該是這幾年來第一次看到這種忽然冒出的demand, 最後也是忽然瞬間消失. 收穫是發現台積電對於這種大需求變動給的guidance是偏向謹慎保守.

3) 台積說了什麼
台積第一時間說訂單正常, 營運目標不變, 到現在寫稿時間都沒有改變. 對照公司過去說法, 通常都是最誠實的情況. 編輯部認為是很積極地維護客戶的權利, 不然在一切很渾沌的情況當中, 似乎也是可以慢一點觀察一下後續發展再做出回應. 許多美國公司都是第一時間跟華為劃清界線, 結果台積是跟律師研究後第一時間作出正面支持的回應, 相對之前對於比特大陸的態度有蠻大的不同.