三星CQ2法說 0731

[總結]
三星第二季法說會聽下來, 沒有什麼太大的改變. 幾乎沒有新東西, 只有NAND好一點. 奇怪的是, 法說後, 南亞科跟美光連跌兩天. 三星法說會前一天, MS分析師本來一直看空美光, 最後改成看多不過TP依然在$48而已. 或許也是受美國跟歐洲的影響, 法說會完市場反應沒有海力士減產來的熱烈.

威剛大喊日韓貿易戰以及東芝工廠沒有那麼快復工, 請大家快點買NAND, 但奇怪的是他清楚地說出漲到11月, 比三星跟海力士都還要明白人. 群x老闆被起訴的時間點也是別有一番想像空間.

另外在緊張早木皆兵的時期, 市場常常會有消息說誰要停止報價, 停止出貨. 如果用供應商的角度來看這一件事情, 這是合理的事情嗎? 或者說commodity性質的產品, 景氣循環類的產品, 買方難道不會不知道賣方又要來這招嗎?

[Capex]

- 提到不"人工"減產 (第一次聽到這個artificial減產的詞彙)
- 明年資本支出還沒給線索 (海力士給大降)
- 倒是說明了EUV的進度目前在1z奈米也有開一個R&D計畫, 就是等於兩種計畫同時進行. 不過沒有給1z奈米的時間表.

[對日貿易]
- 兩位韓國大咖都說不確定, 說全力降低衝擊. 這應該是最好的回答, 最有政治智慧的回答吧. 之前GG對全球說會持續支持客戶, 相信大家聽到都緊張了一下, 花為聽到應該很窩心.

[DRAM]

- DRAM CQ2 mid-teens increase, ASP down low 20%.
- CQ3 demand mid-teens up, Samsung inline. (海力士自己個位數, 南亞科自己則相同)
- 2019 dram demand to grow mid-teens, Samsung to grow slightly higher. (海力士自己相同, 南亞科自己只有個位數)
- 對現貨價上漲沒有明確想法, 跟海力士相同口吻.
- 對大環境的能見度仍有疑慮, 但庫存第二季沒有再增加, 銷售增加, 預計下半年庫存將繼續降低.
- 看到datacenter需求於第二季底回溫, 此與海力士不同.


[NAND outlook]
- NAND CQ2 30% up, ASP down mid-teens.
- CQ3 demand high single digit up, Samsung inline. (海力士自己flat)
- 2019 demand low-30% up, Samsung to outgrow market. (海力士自己+40%)
- 雖說庫存大幅下降, 且因為價格夠便宜, 需求量有催出來, 但是對於價格倒是沒有明示.

[LSI/ Foundry]
- 狂嗆EUV 7/6nm的應用, 展望提到7nm AP應該是高記的.
- Image sensor佔1/3 of total LSI營收.

[Smartphone]
- 第三季手機出貨平, ASP提高.