- 營收部分
- 主要由手機帶動, 水果新機拉貨.
- 匯率升值比預期小(29>29.9, from 31.05)
- 注意HPC第三季完全沒有成長, 是否N5 blackwell產能已經拉滿, 而且N3還沒開始拉
- 車用q/q睽違一季回復動能, 2q25 0% q/q, 1q25 14% q/q.
- 強調也有跟客人的客人合作, customer's customer.
- CoWoS
- 美國廠的CoWoS由Amkor幫忙, 比台積自己的兩個CoWoS廠還要更快. Amkor幫忙消化外溢的訂單.
- 毛利
- GM新高, 匯率1% impact 0.4%, 所以原本應該還要比現在公布的59.5%還要更高嗎, 3.7%*0.4=1.5%, 原本應該是61%嗎? 這樣海外設廠的2-3% GM impact, 後期的3-4% GM impact其實看起來可以控制的下來.
- 新製程說學習曲線7到8季的毛利稀釋期已經不再適用.
- Capex
- 上修範圍至40-42BN, from 38-42BN. 猜測是pull-in N2的產能.
- AI
- 需求, 當下CAGR 45%, 聽起來可能在上修. CQ3 AI營收沒有往上拉令人有點疑惑. 45%感覺其實不會太難, 產能擴充加上ASP node migration增加應該是做得到的, 可以體會分析師感到保守的疑惑. 今天AMD才在說CAGR 60%.