每股淨值是股東權益(保留盈餘+股本)除上對外發行的股數
股東權益=保留盈餘+股本
股東權益報酬率＝稅後純益/ 股東權益
資本額=股本(面額10元)
簡化來說, 會計上第一批股東出的錢, 決定了股數, 再用每年賺的錢(盈餘是全體股東所共有)用來推算市值; 與股價沒有直接關係. 等於是現在把公司清算可以得到多少的錢.
盈餘或虧損雖不會改變股本，但卻會反應在每股淨值上面。每股淨值是股東權益(保留盈餘+股本)除上對外發行的股數，也就是每一股在會計帳上的帳面價值。股本的增減，只有在增資或減資時才能變動。
理論上若公司配發現金股利的比率為100％（也就是把盈餘全數發放給股東），那麼它的淨值會呈現不變的狀態。
[跌破淨值]
總幹事認為跌破淨值不算指標性買入的訊號, 好股票不該跌破, 另有許多股票長期交易低於淨值, 而且如葛拉罕說的本身淨值的數字在會計處理上也有許多需要注意的地方, 所以直接用穩健原則抓了一個安全邊際. 結論為無法清晰計算與找出具判斷意義的買賣點訊號.
另外一個解讀因為淨值牽扯到公司派發現金股利跟淨值的變化, 則光看每股淨值, 無法完整抓到盈餘的交互作用與變化.
[PBR]
1) PBR實務上通常使用於景氣循環股與傳產, 尤其在於景氣擴張期容易因為盈餘擴張而迷失, 記得用PBR.
2) 最低價:
2330台積電: $147-$198 ;
8299群聯: $194;
3008大立光: $2760-$3167;
2454聯發科: ＄228
[另外補充減資]
虧損彌補的減資，減掉了股本，股票張數變少了，但是公司一毛錢都沒有拿出來，所以總市值也不應有改變，那麼減資後的第一天開盤參考價就會變高。以上述例子來做說明，假若減資時其收盤價為1.9元，股本從12.4億元減到4.2億元，那麼證交所的減資後的開盤參考價會提高至5.6元 [=1.9*(12.4/4.2)]。減資前的總股數為1.24億股，股價1.9元，所以總市值為2.35億元(=1.9*1.24)。減資後的總股數為0.42億股，新股價5.6元，所以總市值為2.35億元(=5.6*0.42)。因為公司什麼狀況都沒改變，只有會計的形式變更而已，手中持有的股票價值當然不應該有任何改變才是。
若是增資則久正光電在06年第四季辦理三億元的現增，每股價格是10元，也就是股本變成了13.66億，股東權益由11.62億增加為14.62億，每股淨值調整為14.62/13.66*10=10.7元；而更正確的股價淨值比（P/B）為16.25/10.7=1.52倍。
https://www.masterhsiao.com.tw/Smart/SC226/SC226.php
https://www.masterhsiao.com.tw/CatFinancialStatement/MakeupLoss/MakeupLoss.php
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接下來要做的
1) 看社會新聞
2) 看自家model怎麼弄
3) 看tts model怎麼弄