- CQ3 +11%大致符合市場預期. 14.8BN.
- GM 50.5%. (NTD 27.9/$1)
[財務]
[景氣]
- OPM 39.5%. (CQ2 39.1%)
[第二季成績]
- USD$13.29BN, 2.9% q/q, 28% y/y.
- GM 50%, OPM 36%, ROE 27.3%.
- fx rate unfavorable, 0.5% of GM impact. (NTD 28.4/$1 vs. 28.01/$1)
- 5nm 18%, 7nm 31%. 7nm and below(advanced) 已經佔75%營收
- CQ2 Automotive +12%, HPC increase 12%, IOT decrease 2%, smartphone -3%; 預計CQ3全部都成長.
[第二季成績]
- USD$13.29BN, 2.9% q/q, 28% y/y.
- GM 50%, OPM 36%, ROE 27.3%.
- fx rate unfavorable, 0.5% of GM impact. (NTD 28.4/$1 vs. 28.01/$1)
- 5nm 18%, 7nm 31%. 7nm and below(advanced) 已經佔75%營收
- CQ2 Automotive +12%, HPC increase 12%, IOT decrease 2%, smartphone -3%; 預計CQ3全部都成長.
[技術]
- N5 20%營收2021.
- N4 2022 MP.
- N3 2H:22 MP.
- 28nm以後會是specialty跟embedded的主力.
- N5 20%營收2021.
- N4 2022 MP.
- N3 2H:22 MP.
- 28nm以後會是specialty跟embedded的主力.
[封裝]
- 今年佔營收8%.
- 毛利五年後將會稍微高於50%.
[財務]
- 長期預估毛利50+%, ROE 20+%, OPM 39%.
- N5 拉低毛利率約 ~2-3%, 7到8季後接近50%. 今年第幾年?
- 2021營收 y/y 20+%
[景氣]
- 需求很好不擔心客戶庫存調節, 產能緊到2022, 釐清了下半年景氣的恐懼.
- 較為意外是第二季客戶庫存已降到正常水平, 公司認為客戶仍然會一直提高庫存. 本來以為客戶會一直降庫存.
- 就算日系車用電子晶片廠七月復工, 也不會影響到公司產能需求.
- 中國營收CQ1 6%, CQ2 11%. 筆者預估比特大陸營收將下滑, 預計CQ3中國營收下降.
[車用]
- 暨上次特別強調, 這次又特別說明車用出貨已調配產能,
- 目前預估全年成長大概 +60% y/y, 製程集中55/40nm, 大約兩年後逐漸轉到28nm. 呼應前面說的要擴28nm.
[新廠]
- 美國廠沒有3D IC fab. 筆者預估AMD最新的SoIC產品留在台灣可能性高.
- 不排除日本加純晶圓廠的可能.
- 三年的Capex $100BN, 美國廠$12BN, 未來三年花$8BN. Tool-in 2H:22, 20k 5nm 1Q:24 MP. 不排除再建phase 2.
- 南京廠3Q20 25k 16nm, 正在擴28nm, 預計2H:22 MP; 應該只南京廠總共40k by 2H:23.