DDR4轉DDR5

- DDR4 轉換 DDR5, SK Hynix表示預計主流規格於2022變成DDR5, 生產量在2023年超過DDR4.
- 上次DDR3轉DDR4好像碰到缺貨, 轉換不順還怎樣, 價格大暴漲.

- 目前似乎最相關的是連接器廠商, 嘉澤跟優群.

寫很好的文章: https://ttv.com.tw/finance/view/062020051124A61AA5B9A3DB4FBBBC8B1A5A2BA680608AB5/700

https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=%7B46466692-f5ee-4968-a692-1ac01abedd27%7D

SK Hynix買Intel Nand Flash部門

[結論]

- controller影響不大, 但海力士策略未定

- 封裝影響力成, 但已經利空出盡

[controller]

- 結論: SIMO應該影響不大. 海力士似乎沒有特別改變策略說要自己做(2017 CQ3 earnings).

- intel SSD controller大致分為自己的controller, 還有SIMO的.

- SIMO說Intel主要是QLC的領導者, SIMO自己是QLC controller的領導者, 所有intel的client SSD都用SIMO controller跟QLC NAND. 預計SK Hynix之後還會繼續使用SIMO. SK Hynix也是SIMO的客戶, 另外一個客戶是Micron. 下一個大東西是PCIe Gen5 (PCIe Gen4也說是領導者).

source: https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_Intel_SSDs

source: https://www.anandtech.com/show/9980/silicon-motion-at-ces-3d-nand-support-for-sm2246en-and-roadmap-update

[封裝]

- 結論: intel訂單力成預計影響要到2022年才會出現

- 蔡篤恭透露，英特爾占力成整體業績比重約1成，其中包括NAND零組件和固態硬碟（SSD），目前力成快閃記憶體封裝產能每月超過4億顆，英特爾NAND零組件封裝對力成快閃記憶體封裝產能影響程度不到1成

- 鎧俠過去多數記憶體封測訂單都交由力成處理，隨著鎧俠擴產，有望填補英特爾訂單可能流失的風險。

- 換算出來, 力成產能400MM units, intel SSD/ NAND訂單佔40MM units. 鎧俠擴產可望填補封測訂單, 但感覺NAND Flash前景未明且價格回漲要到明年中才有希望, 雖然到2022年才會有影響. 不過股價從10/20宣布那一天, 從$89跌到$82回穩, 現在又回到$87, 應該已經反應完利空了. 利空反應果然到一個支撐點就止跌.

source: https://udn.com/news/story/7240/4955960

source: https://udn.com/news/story/7240/4974595

[NAND市況]

- 群聯預計整併過後, 供給廠商減少, 有助於穩定價格. 推測是因為客戶沒什麼其他供應商, 砍價態度會軟化. 但鎧俠10/29發布新聞說要增產推估100k, 實在讓人擔心.

[投影片資料go through]

- datacenter現在SSD滲透率竟然只有10%, 2030年才到43%

- QLC+PLC會是未來20年的主流規格.

- intel優勢: 很多data center客人, 引領PCIe(NVMe)規格制定, QLC技術好. (脫離了CPU霸主的庇蔭, 上面的優勢還剩下多少, 是否客人都是因為看CPU霸主的臉色才買單呢?)

- SK Hynix優勢: 3D技術好(128L), mobile客戶多, 有DRAM可以配合做MCP. (這邊說好是真的好嗎, 這邊的好是需要Intel會變得好, 還是不需要Intel就很好, 還是根本就無關Intel? 投影片寫的的確漂亮).

- Intel大連廠產能將全部去做Hynix的SSD.

- Intel USD$4.4BN rev in 2019 for NSG, Hynix花$9BN買下.

投影片網址: https://www.skhynix.com/eng/ir/earningsRelease.do (SK hynix FY2020 Q3 Earnings Results, CEO presentation)

聯發科第三季法說會想法

[市場氣氛]

之前5/15第一波禁令, mtk飆到$750狀態: QCOM不再供華為, TSMC不再供華為做Kirin, 市場判定華為只能跟mtk買, 賣方報告喊價高至$1,200.

八月文章華為新禁令與聯發科思考中討論8/17今年第二波禁令之後, mtk跟台積都只能供應到9/15, 股價開始下跌到~$570. 

最近十月初市場漸漸習慣壞消息, 開始想OVX依然會使用mtk晶片, 股價由~$600爬升至~$720, 今日維持於~$700. 認為可能短期跟著美國大選市場趨勢走會到$750, 但第一季尾淡季將至我認為12個月股價可能會在$600-$650附近徘徊. 

下一波關卡:

1) 5nm產品加速提早釋出, 搶市占率.

2) 華為禁令因大選而有所變動, 忽然解禁, 將迅速急單拉貨晶片組, 以早已跨過的mtk為主要採買對象.

3) 安卓買氣因為疫情與iPhone交互作用下, 持續至第四季與明年第一季農曆年, 並在雙11跟春節銷售有好表現. 不被iPhone排擠.

4) 新產品運用mtk晶片.

[CQ4 展望]

- 第四季 NTD $89.5BN-90.7BN, down 0-8% Q/Q, up 38-50% Y/Y.

- 毛利 43.5% +-1.5%

- 奕力營收十一月起不計入

- 全球5G 2020 to be 200MM units, 2021放大雙倍.

- Dimensity 1000打入LG, 與T-mobile合作

- Dimensity 800, more models to global mkt in 2021.

- 2020年底會有新品SoC

- mmWav 2021 customer sample out出來, 包含5G SOC and 跟獨立的baseband modem.

- 4G demand to rebound in 2H, 4G shipment to grow in 2020.

- Chromebook 市占 ~30%. (下面討論)

[CQ3 結果]

- 營收NTD$97.2BN NTD, 44% Q/Q, 45% Y/Y.

- GM 44.2% (第二季 43.5%). OPM 15% (第二季 11%). Net Profit 14% (第二季 11%).

- EPS $8.4 (第二季 $4.6).

- 中國5G強勁成長, 2021年達120-130MM units (沒聽清楚他是自己還是說市場的TAM).

- 供應鏈不論是晶圓代工方面還是各個零組件方面, 都沒有影響到mtk自己的供貨.

-  4G產品市占率持續提升

- 第四季已無來自華為的營收 (台積電第三季法說也說第四季無出貨華為)

- 2021 Chromebook market share ~30%.

[關於5G]

評估2020年mtk 5G SoC出貨大約40-50MM units, 2021年將增加到130-150MM units, 大約成長三倍, 但預估2022年凶險因為1) 5G成長力道下降; 2) 價格戰; 3) 製程提昇不積極; 4) 新產品機會受限舊客戶.

1) 5G成長力道下降: 2020年5G手機出貨200, mtk佔50; 2021年5G手機出貨500, mtk佔150, Y/Y 300%. 2022年5G出貨800, 預估mtk佔300MM units附近, Y/Y 100%.

2) 與高通的價格戰一定又將殺到血流成河: 5G手機價格最高到RMB$6,000+例如iPhone與華為P40. 目前採用mtk 5G系列的手機, 大都屬於$2,500以下的中低階手機, 就連主打的最高等級Dimensity 1000+也只用在$2,500的Vivo iQOO Z1跟Redmi K30上, 注意到iQOO Z1x還是用了高通的中階晶片, 而K30也是有高通的865版本. 換句話說, 就連手機廠自己本身同一個SKU都要出好幾個CPU版本, mtk沒有顯著性的品牌認同與差異化, 同時高階手機也打不進去. 一個高級品牌要往下打很簡單, 如同iPhone, 但一個便宜品牌要往上打卻很難, 換了產品名稱, 換了公司企業識別與顏色, 卻還是一樣困難重重.

3) 製程提昇不積極: 不知道為什麼一直沒有提示關於新製程只說2021的問題, 如果在這一個5G亂世序幕可以比高通早推出產品, 應該會有很大的助益, 類似於AMD運用台積7nm拉開與Intel戰況一樣. 上一個類似的, 不積極製程提昇的是NVDA去找三星8nm做30系列. 補充題外話, 若是如此偏向成本考量, 甚至考慮到增加於三星的content, 去找三星foundry合作應該也是一個可行的選項.

4) 新產品機會受限舊客戶: 除了當下OVX加上華為跟三星, 剩下蘋果還沒有合作過. 為提昇市占率, 是否有機會與高通競爭蘋果socket, 是否有機會不得罪就有客戶, 是否有機會搶到足夠產能, 另外蘋果單是否有利潤?

[Chromebook/ Intel筆電]

一般的Chromebook, 大都位於USD$250-350的區間, 配置主要是Chrome OS+ 4GB DRAM+ 32/ 64GB eMMC; 量感覺非常小, 日本急單大概7MM units. 主要合作廠商是Acer跟Lenovo但Amazon US裡面只看到Lenovo, 對手競品是Intel Celeron. 小量且是疫情中獨有的需求, 對推升股價助益應該不大. 應該是說, 從以前到現在, Chromebook炒很久了, 還是一樣是可有可無的狀態. 附有通信功能的筆電倒是感覺蠻適合商務使用, 但是量應該也不大, 手機分享wifi即可, 另外這兩個市場中, 都有其他強勁的對手存在, 回歸基本面, 如果在手機市占贏不過高通, 在筆電通信晶片部分, 沒道理可以贏過, 可能可以趁生態系的些微不同贏過, 但量也還是很小, 贏過意義不大.