2022/12/23

美光 3Q22法說, 對南亞科(2408)的看法












[法說內容]
    
  • 12/22深夜美光法說, 以下摘要美光對需求面的看法
    • Server明年成長低於過去因為客戶還在消化庫存.
    • Server平台升級進度沒有大誤差; 明年年中平台大轉換, 現在小轉換.
      • 感覺預期又更晚了, 之前一直號稱1Q23
    • PC 數字同concensus跌個位數
      • 232L誰幫忙做的, 我猜Phison.
    • 手機明年flat或小上
      • 同concensus
    • 車用需求依然很好, 沒有庫存問題困擾. 
      • 等於訂單是有機成長, 新成長的部分優於原本拉貨時的預期
    • 工業庫存問題嚴重.
    • 1beta DRAM與232L NAND要出了, 誰做controller
    • 客戶庫存10 weeks, 平常5-6 weeks.
    • Capex $8.0B砍到$7.0-7.5B; 看semicap變動如何LRCM, KLAC, ASML; FY24的Capex也要砍.


[股價反應]
  • 週三法說完跌4%意思意思, 周五又開始漲
  • 南亞科幾乎沒跌
  • ASML跌4%意思意思, 之後又再跟跌
  • 影響PC股, Semi-cap, 跟WDC, GPU等族群




[行動]
  • 布局2408
    • $50支撐測試通過, 利空不跌.
    • 法人沒有明顯動作, 但投信一路賣, 該賣應該都賣完, 沒有明顯波動.