- 概念股
- 振曜 6143
- RIMOWA電子標籤
- 全球行李箱年出貨80M, $250+行李箱約占20%, RIMOWA行李箱1年市場量約1M(意外地少).
- 電子標籤市場比電子書更大, ASP比電子書高(?)
- 航空吊牌加上全球疫情解封，2023年會有比2022好的成長性.
- 振曜電子書
- Kobo代工, 毛利營收近年無成長, 設計很漂亮.
- 全球每年電子書需求約800萬至1,000萬台，振曜市占率約達兩成 (2017到2022報導的數字都沒變, 可能無成長).
- 接單生產沒有電子書庫存，客戶端庫存也沒有太多(量太少加減打折賣就算了).
- 彩色電子書應該無換機潮, 2022年以電子書為主, 2023電子書有機會有個位數成長(至少比手機好).
- 貨價標籤全球需求大，但毛利較低，振曜將挑選較高毛利產品(連代工都不想代工的低毛利).
- 組裝端毛利低不代表元太的原料端毛利低
- 元太 8069
- E-ink原料, 毛利營收3Q22劇烈增長. 對照下來, 應該不是電子書成長, 主要是標籤成長.
- OP margin強力改善,
- 要想的事情是毛利六成可持續嗎, 營收會繼續增長嗎?
- ESL(電子貨架標籤) 中長期展望依舊正向, 是明年少數可保持成長的市場(代工說毛利低).
- 毛利6x%
- 主要是有一次性回沖利益所致, 推升單季毛利率表現突出, 非常態.
- 應該要算常態應該是多少但有點懶得算, 覺得弄到數字(6x%)那麼高很沒意思.
- 貨架標籤或是電子書, 毛利有可能繼續增長嗎, 台積高通NVDA毛利大概50-60％, 電子紙這種接近大宗商品的東西(甚至無法辯解說自己不是大宗商品的就全部都歸於大宗商品)可以有40％以上毛利? 可以維持嗎?
- 可能原因是因為沒有其他競爭對手.
- 系統整合商SES毛利20%而已
- 2023 EPS x PE=$15x17=$255. EPS$15為3Q22水準粗估, 17倍PE結合毛利下降與營收上升放緩展
- 問題在於毛利什麼時候開始下降, 其他供應商出現.
- 營收增長感覺是行銷問題, 能不能讓客戶覺得太方便了或是創造新體驗. 整合商毛利只有20%, 感覺附加價值有所限制.
- 市場定位
- 缺點
- 研發方向不該是多顏色或是可彎曲或是更難的科技. 這應該是要很便宜的東西, 大量生產的東西, 變成精品.
- 但因為是大宗商品性質所以想要多投入科技, 拉高門檻, 如同dram一般, 但是需求面尚未起來. Capex花在拓展應用場景, 例如不同表面上.
- 裝置反應很慢, 價格太貴.與其他東西不相容. 不只在電子書閱讀器上面, 在iPad上的閱讀體驗都很不好.
- 手機殼停產, 做到iPhone 8而已.
- 可以取代的東西應該不是紙張, 因為紙張太便宜, 而是LCD螢幕, 但是缺點沒有彩色與更新速度慢.
- 可能換是一個$500-$1000附近的A4紙型態的簡單的薄片, 當成看文書或是海報之類的.
- 優點
- 公車站牌是很好, 但是也是nice to have, 也可以被電子看板(LCD, LED)取代.
- BMW iX flow, 應該是最有搞頭的應用, 貼膜10萬台票上下, 但牽涉各國法規, 應該商業化不大. 軍事用途應該會很好.
- 貨架廣告紙很好看, 可能是最具商業潛力與擴散性的應用. 只要拿原本設計好的廣告套進去就好. 可以一次換很多標籤.
- 關於醫療資訊或是什麼UI界面的東西, 感覺牽扯到流程管理或是UIUX更為複雜, 也更有提高附加價值的地方, 是否可以跟類似顧問費或是顧問公司, 或是UIUX設計公司合作. 感覺這種視覺化設計, 很需要但是很難以表達出來. 例如像是APP行事曆或是備忘錄那種. (系統整合商SES, Pricer, Solum範圍)
- 電子書實體
- nice to have.
- 最新出的10.3" Boox Tab Ultra $600, 比ipad還貴, 功能與速度不如以前mtk方案一台四千的平板.
- 為何不能結合電子紙螢幕跟mtk方案做大量生產, 為何一定要這麼貴, 看硬體BOM cost應該跟七八百塊的小米手寫板差不多. 最多賣$2500(小米電子書$3000+), 就是十本書的價格, 或是一隻低階手機的價格.
- Kindle $49/ 89/
- 介面怪異, 甚至比安卓更爛. 買書也要錢, 書價為實體書約7折, 感覺划算度不夠, spotify模式更好.
- 擔心之後又有新科技要換機子, 東西能不能轉移過去.
- 電子標籤
- 老闆沒有動力去換, 反正已經花錢請員工, 請員工手動換標籤就好.
- 看到電子標籤, 顧客消費體驗也沒有比較好, 並不能展現是高級的店.
- 健身房電影院要門票之類的直接印QR code給客人或是客人手機QR code過閘門, 並不需要電子紙.
- 行李箱電子紙, 需要航空公司系統相容配合, 紙本更快更便宜統一作業
- 優點沒有電池可以直接上飛機, 資訊用NFC.
- 單買bag tag一個台票$2,000.
- 驅動IC
- 晶宏半導體
- 毛利4x%; 研發費用很重18%
- CQ3庫存爆增, 客戶轉單或是倒掉嗎?
- operating cashflow因為庫存關係搞到變成負的
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