4Q21 礦機觀察與思考

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比特大陸Bitmain Antminer S19 XP預計3Q22發布, 挖礦效率預計是目前最佳, 甚至有很大的進步比其他人都高很多, Hashrate也是最高. 上面的排名前五名有四名都是比特大陸, 推測市佔率依然是最高, 甚至比之前更高. 

再來是iPollo B2, 跟MicroBT Whatsminer M30S++(神馬礦機), Hashrate都做到110以上, 雖然能量消耗效率不如彼特大陸. 尤其是M30S++在2020就可以設計出hashrate 112的礦機, 設計能力很好.

比特大陸礦機依稀記得都是下台積電, 如果機台量產時間點在3Q22, 預計台積上半年會大量下單搶產能, 預計應該也會賣很好, 下半年比特大陸應該也會想辦法搶光產能. 目前沒有拆解報告, 不過神馬礦機似乎是拿三星的8nm產能.

[各家產品2020年出貨]

• 神馬礦機 60萬台 數量已超過嘉楠
• 嘉楠耘智 20-30萬台
• 比特大陸 150到250萬台之間, 一台礦機要228顆晶片
• 算起來其實出貨量沒有很多, 但是每台晶片很多顆, 所以換算下來量很大.

[嘉楠耘智]

• A10系列 台積16nm
• A11系列 三星8nm
• A12系列 ?

[比特大陸]

• 2018 台積7nm S15
• 2019 台積7nm S17
• 2020 台積7nm S19, 內鬥不明朗

[MicroBT]

• M20S 三星8nm
• M30S 三星8nm

[價格]

目前價格最高大概屬於S19XP, 這是通路價格不是原廠報價, 注意到S19XP是預估價格因為還在pre-order, 明年七月才會上. 一天挖礦BTC大概賺USD$15-20. 一年多回本. 礦機價格似乎還是不大穩定也不透明, 但是大概區間就是在1-2倍之間徘徊, 應該是還好.

[未來的催化劑]

• 更便宜的電力
• 如果有一種太陽能或是space X前員工開發的小型核電發電機, 是否就可以無限制的挖礦比特幣, 到最後邊際成本變成0. 
• 賺錢, 創造財富的行為, 挖礦的行為, 是否跟成本有關
• 越厲害的機台, 挖越多越快, 邊際成本越低, 邊際利潤越高, 但隨著價格會波動.
• 做股票的邊際成本是什麼, 期望值?
• 買樂透的邊際成本是什麼, 期望值為負.
• 買保險的邊際成本是什麼, 期望值?
• 幾乎免費的電力出來, 比特幣是不是就沒價值了?

• 新的製程
• 若是有3nm的礦機晶片, 更好的效能與更低的耗電量, 是否能夠提高利潤?
• 3nm三星聽說很空, 3nm台積除了英特爾跟蘋果之外, 說不定有機會搞到一些產能, 或許在後段封裝是否也需要新的高階封裝? 量很大是否可以有一些不一樣的質變?

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台積電CQ4:20法說與挖礦

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[Crypto] 奇亞幣(2) 一個月回顧, 更新HDD/ SSD價格走勢, 威剛想法

0) 威剛上周四(5/20)夜間, 周五盤前發了三四則消息利多, 發現大股東5/21結算少了超多人(5%), 疑似拉高出貨的感覺. 不知道為什麼覺得奇亞幣題材其實很好, 可惜台灣市場似乎不買單. 

主要還是因為奇亞幣走勢一直讓人很沒信心吧, 5/1x號最高價大概$1,400之後就一直走下坡, 截至今日大概~$850左右.

1) Western Digital與Seagate說什麼
STX與WDC幾乎沒有對於Chia虛擬幣有所回應, 大家如同以前對待比特幣的態度一樣, 都是持保留態度不多說, 甚至分析師在四月的earnings, 這兩家公司也只有一位分析師追問. 不若台灣公司帶著樂觀其成的態度(威剛).

 

2) 最近硬碟相關價格走勢

• HDD
• 12/16 TB價格變化不顯著, 推測與挖礦相關性不大.
• 8/ 10 TB目前似乎是主流挖礦.
• 4/29價格大拉回, 直接拉回到原本起漲點, 之後五月初在繼續漲到現在價格, 大概多增加了原價的60-80%.

• SSD
• Gen 4大約多RMB$1,500, 沒什麼漲價, SATA 3也無顯著價格波動.
• 主流規格是1TB/ 2TB以上M.2(NVMe), 250GB/ 500GB無顯著價格波動.
• 4月底沒有價格拉回, 5/17價格直接增加60-70%幅度.
• 5/17價格大飆漲.
• 看價格走勢可以感覺的到買家在五月第二周忽然跑來買SSD, 突然跑出的趨勢拉抬了價格走勢很明顯. HDD價格則是五月起平緩起漲.

3) 現在大家忙著再買什麼

有文章談到SSD挖礦大約40-160天就會耗盡壽命, 國內廠商推出的規格是 2TB SSD+32GB DRAM.

4) 馬斯克說特斯拉不接受比特幣付款了. 很符合馬斯克變來變去的態度. 另外中國監管禁止的傾向變得更明顯.

[Crypto] Chia (XCH) 奇亞幣概念股: 威剛, 十銓, 宇瞻, 銘異 , 廣明

[總結]

- 硬碟與SSD需求已點燃, DRAM將跟隨, 中國挖礦強拉, 前景不明但混水摸魚先下手.

- 後續觀察是否導致cpu缺貨以及DT/ NB需求?

- 比特幣後續顯卡需求是否鬆綁.

[標的目標價]
威剛 TP $160
十銓 TP $100
宇瞻 TP $80
銘異 TP $50

廣明 TP $80

[背景]

- 上週二忽然開始炒奇亞幣這個議題.
- 奇亞幣目前還沒開始交易, 預計5/10開始交易.

- 交易平台Hotbit已於4/20開始交易奇亞幣期貨, 目前期貨價格大概$1050上下

- 新加入的網路儲存空間每周以30-40%速度成長, 尤其中國礦工成長最快, 佔比一周內從10%增加到40%, 換算下來就是從1*0.1變成1.4*0.4, 所以是0.1變成0.56, 增加了快六倍.

[硬體需求]
市場主要買8TB以上硬碟. 目前8TB大概漲價$600-$1,000 RMB不等, 價格來到$2,000上下.

最近中國SSD廠商打算推出挖擴專用SSD.觀察是否導致cpu缺貨?

- 硬碟與SSD需求已點燃

[背景]

- 上週二忽然開始炒奇亞幣這個議題.

- 奇亞幣目前還沒開始交易, 預計5/10開始交易.

- 交易平台Hotbit已於4/20開始交易奇亞幣期貨, 目前期貨價格大概$1050上下

- 新加入的網路儲存空間每周以30-40%速度成長, 尤其中國礦工成長最快, 佔比一周內從10%增加到40%, 換算下來就是從1*0.1變成1.4*0.4, 所以是0.1變成0.56, 增加了快六倍.

[硬體需求]

市場主要買8TB以上硬碟. 目前8TB大概漲價$600-$1,000 RMB不等, 價格來到$2,000上下. 最近中國SSD廠商打算推出挖擴專用SSD, 或許是一種解法但是應該不會變成主流. 另外不只SSD要增加, DRAM主流容量可能也要增加到16GB以上為主流.

[關鍵想點]

1) 另外群聯與simo等等控制器製造廠商, 不論容量大小都是配一顆控制器, 營收增加的量可能有限. 而且產品不是直接面向終端市場, 在此議題中獲利的幅度可能較模組廠(Adata, Apace)小一點. 控制器問題在於缺貨以及晶圓代工的產能限制一直沒辦法解決, 而其他零組件廠商限制則在於之前一直沒有人關注, 例如銘異已經連續第二天漲停鎖死, 讓人擔心流動性不足, 以及聯想到光碟片個股的前科. NAND Flash族群在於第二季合約價報價原本就是要漲, 且前一波半導體及DRAM漲勢一直沒跟上, 現在動能推升可以補漲, 會覺得是比較安穩的選擇. 換句話說, 硬碟這個題材莫名其妙巧妙地繞過所有缺貨跟之前炒過的標的, 達到一個莫名的無人地帶.

2) 幾乎只要使用CPU與硬碟, 等於是以太幣的挖礦可以持續進行, 並且只要在買入硬碟就好. 等於是若是現有的商業大礦場是用整機在挖的(不是單獨礦機), 會是很合適的客人.
比特幣礦工買顯卡, 成本的思考在於顯卡用完還是可以在二手市場上賣出, 但是對於奇亞幣不同, 要是奇亞幣硬碟用完操到壞掉, 在二手市場處理管道幾乎很低.

3) 另外若是單純用礦機挖以太幣的礦廠, 似乎會需要再重新買cpu跟硬碟, 除了硬碟之外, 是否又會造成cpu的缺貨呢?

4) 匯率關於比特幣與奇亞幣, 投入成本跟收入目前不明, 對於仔細計算目前力有未逮. 目前抓住的心態就是趁市場還搞不清楚狀況的時候, 趕快混水摸魚, 先卡位, 並同時關注股價有無發動的表現.

5) 之前NVidia要賣CMP, 要鎖3060的挖礦功能, 結果看到AMD同時期要出新品就又故意內部洩漏一個軟體更新解鎖. 此次奇亞幣是否能使比特幣挖礦需求趨緩, 顯卡鬆綁.

6) 反面證據, 鈺創說沒看到硬碟需求增加, 半導體美男子在這個時刻敢這樣說真的不簡單. 另外近兩日傳出有硬碟價格拉回的現象發生.

7) 一個新東西搞上市, 上市前就是要製造市場氣氛, 頻放利多, 上市初更是要多方拉抬, 讓原始股東下車.  尤其是這種常常會有利多出盡的時刻, 猜想五月初會有一波拉回.

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[GPU] Nvidia 挖礦專門晶片CMP

Nvda推出新的挖礦專用晶片CMP, 並且鎖住3060特定挖礦功能, 想要分眾消費, 把市場定位區隔開. 新的挖礦專用晶片, 包含30/ 40/ 50/ 90HX, 前三種預計都是Turing (TSMC 12nm)舊架構, 90HX則是Ampere (Samsung 8nm) 架構.

1) 產能的問題有解決嗎? 顯示卡一直供應不足, 若是提供更專門的細分產品, 預計能夠解決供應的問題嗎. 預計台積12nm可能產能使用率相對較鬆, 三星8nm良率沒問題但是產能受到限制, 短期內應該不會提高整體GPU供應量. 這樣下來, 是否排解到原本顯卡的產能嗎?

2) 雖說閹割了RTX 3060一半的挖礦功能, 市場是否會隨預期轉向至買專用版本, 目前似乎尚未有明顯趨勢. 換句話說, 新的cmp就是一種RTX 3060.

3) 礦機到現在都還缺貨, 真的放量要到2H:21, 若用顯卡挖, 要是幣值大跌價, 至少還可以把顯卡變賣, 二手比礦機還好脫手. 換句話說cmp不就是礦機嗎? 要是礦難就完全無法脫手了.

[Crypto] 台積電CQ4:20法說與挖礦

[挖礦]

台積法說會上的問答, 讀出礦機投片需求似乎再度浮現.

Q: Crypto

A: 5nm HPC demand are better than expected. We support Crypto but not count on them.

最近業界似乎聽到有新的ASIC礦機出來, 佔營收程度不輸之前2017年的比特幣狂潮. 記得挖礦2017年佔了台積快要10%營業額, 所有業界對於礦機需求瞬間來勢洶洶, 2017年底快要到USD$18,000, 後來就一蹶不振到最近創下新高. 目前大家買的S19/ S19Pro似乎是用台積電7nm, 同時也號稱已經在台積電5nm流片成功了. 找到拆解才發現一台礦機竟然共需要228顆晶片, 之前一直沒意識到. 計算如下:

整體需求為76k 7nm, 考量到交期為2H:21, 回推上半年六個月內要wafer-out完成. 從GPU缺貨可以看出台積目前AMD與NVDA(P1000)導致產能很緊, 本部落格認為挖礦需求是台積第一季Q/Q目標高於一般consensus的主因, 也是一個台積上半年7nm產能綁定的固定班底, 每個月大約15k. 

[其他礦機都在三星8nm]

嘉楠耘智
比特微神馬礦機M20S和M30S
NVDA RTX 30series

[各家礦機採購量]

1) 比特幣挖礦公司馬拉松（NASDAQ: MARA）12/28宣布將以 1.7 億美元天價，向比特大陸（Bitmain）買 70,000台S-19 螞蟻礦機, 2021年7月接收第一批礦機 7,000 台, 同年 12 月完成交貨完成. 算力預估將達到 10.36 EH/s, 礦機總數將突破 100,300台. 

2) Core Scientific 也剛剛在本月 17 日宣布加購 59,000 台 S-19、S-19 Pro 礦機，是繼 6 月購入 17,595 台 S-19 螞蟻礦機後的第二波。該公司現正經營著 5 處礦場，預計訂單交貨後算力將達到 7.26 EH/s, 過去一年半採購礦機數量達76,024台.

3) Riot Blockchain, 12/23宣布買15,000台礦機, 包含3,000台S19 Pro與12,000台S19 Pro. 預計2021年5月到10安裝後算力達到3.8EH/s, 礦機數量達到37,640台.

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[補充生態描寫]

1) 比特大陸s19零售已排到2021八月份之後, 阿瓦隆A1246的订单已经排至7月份.

2) S19 現貨價大概是官方定價的兩倍.

3) 礦機電源跟芯動A10 Pro(這是什麼)都漲價.

4) 零售業改倉庫模式, 店舖重要性下降, 同行交易量提高, 一樣是前金付全額

5) 買家提貨單位仍然是百台千台在提, 電費依然是最重要因素, 三四月四川豐水期

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[Crypto] 比特幣歷史新高與半導體動態

[比特幣接近兩萬]比特幣高檔震盪肇因於美國疑似將頒布監管新規定, 市場追高意願不強, 跌幅為三月以來最大接近16,000, 目前大約19,000. 近幾個月漲服較大的推動力為Paypal納入比特幣功能, 以及花旗分析師報告寫比特幣明年底目標價為32萬美元, 目前價格的16倍.

[比特大陸現況]
兩位創辦人吵架分家, 目前官網產品目錄都標示售罄, 出貨時機為2021年五月. 公司九月聲明5nm產品BM1360仍然在開發階段. 這個時機比特幣大漲, 結果公司卻沒趕上這個時機實在可惜. 另外明年五月若真的礦機開始出貨, 則明年第一季要開始向台積電大拉貨, 剛好碰到水果拉貨告一段落.

[各家產品]
神馬礦機 60萬台 數量已超過嘉楠
嘉楠耘智 20-30萬台
比特大陸 150到250萬台之間

算起來其實量沒有很多, 如果一片切100顆晶片, 10k晶圓就1MM units了. 整體算起來一整年還不需要到30k的量. 不知道為什麼那時候2018/ 2019時比特大陸會搶晶圓搶到變成台積電前三大客戶, 可能部落格遺漏了什麼.

[嘉楠耘智]
A10系列 台積16nm
A11系列 三星8nm

A12系列 ?

[比特大陸]
2018 台積7nm S15
2019 台積7nm S17
2020 台積7nm S19, 內鬥中, 不明朗

[三星8nm產品]
嘉楠耘智
比特微神馬礦機M20S和M30S
NVDA RTX 30series

嘉楠耘智若是有5nm晶片, 雖然水果佔的產能很多很緊, 但不大可能出貨不了如果提早有預定的話. 應該第四季或明年第一季就有產出.

倒是三星8nm生意很好, 嘉楠耘智跟比特微都下三星8nm, NVDA RTX 30系列也下三星8nm. 不知道為什麼這次NVDA 30系列九月多發到現在還是整天喊缺貨, 昨天發3060Ti, 基於較大眾化的定位, 預計會是出貨量最大的系列, 在想是否是因為大量三星產能全部保留給3060Ti, 不然8nm的良率應該還算可以過得去因為只是10nm的升級版, 沒道理一直說量不夠.

RBC說礦場買了一堆NVDA的東西去挖以太幣. 不知道他們怎麼弄的但是看台灣板卡廠目前都還在缺貨, 如果礦場從台灣板卡廠攔截這樣感覺不像是正常生意作風, 如果從NVDA原廠攔截, 感覺更不像是正常生意行為, 難道是從七彩虹那邊買的嗎? 換句話說, 現在什麼東西都缺貨, 從PMIC及電阻電容等等小零件, 若不是如台廠一樣大的ODM/OEM, 應該也沒辦法保證拿到貨源, 推測還是要台廠幫忙.

[3080的scale]
礦老闆全國掃了200多片的RTX3080, 價格就上漲幾百塊. 華強北一家店也只有幾片幾片在賣.

[挖礦的情況]

GDDR是最容易壞掉的部分
目前乙太幣主流規格是5700XT或同等級的, 市場也預計明年上半年設備會大升級, 也會有新的asic礦機出現.

RX470/ 480; RX570/ 580都要自己升級gddr, 應該也是最近漲價的原因之一. 主要是8顆512MB顆粒改成8顆1GB顆粒的GDDR 5. P104則是用魔改BIOS. 4G版本改8G版本的成本目前比買新卡片要低.

聽起來似乎可以解讀為, 幣值還一直上漲, 算力的上漲還沒有跟上來. 原廠AMD跟NVDA的出貨量依然是主要限制, 到年底算力也不會有足夠的上漲, 對顯卡的需求會一直持續. 我想持續的需求應該會拉到新的ASIC礦機出現的時候. 另外一個礦主升級的心態是幣值上漲就跟著升級設備, 另外他們買卡片也只能在市面上買, 似乎不是我們想到說可以私下交易. 礦機asic的價格跟GPU的價格分歧在於GPU二手價格賣到網咖是較為可預測的, 而礦機的價格則是完全跟隨著虛擬幣的價格, 波動風險較大, 所以GPU甚至有某方面的避險功能.

"观察今年的显卡市场和未来趋势，张松青认为，显卡需求短期基本是取决于能够流入到挖矿领域的芯片产能，从币价的上涨来看，算力的上涨还没有完全跟上来。“矿工增加算力的意愿目前还挺强烈，主要受制于AMD和NVIDIA的出货，年底前算力不会有太大的增长。”他认为，由于显卡厂商对于矿业的态度还是比较谨慎，大矿工获取显卡也只能在市面上散收，这在一定程度上能制约算力的过度集中"
的。」

"50%算力約等於90T，這非常龐大，對小幣種而言是毀滅性打擊。大量算力湧入可能造成短時間產幣量暴漲。沒有忠誠度的礦工賣幣，直接打壓價格。"

[看一下NVDA說什麼]

比特幣礦場的存貨量
寫信給contact們update這一件事情, 打電話給七彩虹老闆
albert完全沒路用, ptt再找一個
大陸的銷售模式與代理商狀況
礦機的狀況, 12月要分割, 分割完需求會緩下來嗎?





source:
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1684735872916853168&wfr=spider&for=pc
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https://hakkaaloha.blogspot.com/search?q=%E6%AF%94%E7%89%B9
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1664096239337985515&wfr=spider&for=pc
https://www.blocktempo.com/bitmain-launches-new-t19-bitcoin-miner-after-s17s-troubled-launch/
https://fund.stockstar.com/IG2020120600000019.shtml
https://www.jinse.com/news/blockchain/873688.html
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1684754169425683626&wfr=spider&for=pc
http://m.elecfans.com/article/1409410.html
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