VR拆解PICO 4, Quest Pro

 

圖一: 阿祖der VR眼鏡

圖二: 三台VR眼鏡比較

Pico拆解

• Pico4升級Pancake光學模組, 比菲涅爾提高8倍成本; 主要缺點是光線折射中衰減, 主要解構改變為瞳距調節模組.
• 哥爾做ODM/ OEM, 光學模組, 聲學模組
• BOM list顯著台廠群創(JDI合作), fast LCD; 奇鋐散熱風扇
• QCOM XR2(7nm, 2019)又跌價; XR2 Gen 2從PoP改成discrete; 上面這三隻都還在用XR2. 兩年前的機台Oculus Quest 2約佔steam hardware survey使用者的42%.
• 兩年後的規格除了變成pancake也沒有其他顯著進步, cpu竟然沒有換, 手機都已經換了四代有了.
• 量很小, 起不了大量, 就是很沒搞頭, 連硬件晶片規格原廠都不給你開. 
• Pico 4網站做得很漂亮
• 價位大概都在$400上下, 2022粗估整體出貨15M, Oculus大概佔10M.

Quest Pro

• Pancake
• 與PICO 4差在控制器有觸控面板, 頭盔有eye tracking
• 彎曲的電池
• Snapdragon XR2 Plus Gen 1, 更好的散熱續航與多媒體能力, 聽起來效能不是重點.
• $1,500高價, eye tracking值不值得四倍價格呢?

未來想法

• 元宇宙成不成功一直無法好好判斷, 一直喊喊了奪久, 大家都搞不清楚狀況, 第一看meta股價(最近$325跌到$80), 再來看硬體出貨量幾乎都沒量(1xM大概是honor一季的量).
• 水果如果要做類似的頭盔, 定價大概也是$400再往上走, 猜大概也要$700附近. 量應該也沒有起色.
• 定位在電玩主機的行列, 可能是要跟其他主機比.

source:
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1H22的VR眼鏡思考

James Yarema@unsplash

[當前市況]

• VR頭盔數量不到20M一年, Oculus/ Meta佔幾乎80%以上, 再來Sony PSVR 10%, 再來Apple, PICO; AR則不到5M.
• VR市占率最高依然是Oculus, Pico被Bytedance買後想要急起直追.
• 目前在百貨公司觀察, 都沒有人要玩VR頭盔遊戲, 身邊也沒有人要買頭盔.
• 台積與ASML用MSFT HoloLens, VR頭盔的工業用例子.

[FB/ Meta Oculus]

• 2021 total $10B investment for AR/VR
• 雷朋聯名
• Project Cambria: 短焦產品 2022.
• Project Nazare: light see-through AR 2024

[Apple]

• 混合多種顯示面板兩個Micro OLED (CMOS silicon backplane) from Sony, 一個OLED panel (TFT backplane)
• 2018年買下Akonia Holographics

[規格變化]

• 高通晶片XR2(2020/6)今年2022要改版為XR3. 但都是用8xxx晶片去改, 產業討論度不大, 沒量.
• 菲涅爾(Fresnel)鏡片要改款成為短焦鏡片(pancake), 華為VR Glass, 但有視野問題, 成本增加$200-300美元(是不是算錯了, 感覺太多)
• 搖桿要換成有相機鏡頭的 quest, magic leap.
• 討論到相機, RGB相機, 黑白相機, 6Dof Camera
• Oculus Quest 2今年應該會改款成為Quest 3.
• See-through AR對計算要求高, 黑色與透明度顯示問題(較耗能)但較安全. (相對於passthrough AR與VR) 
• PS VR2生命週期3-5年大概會有一改款, 每年大概1M的量. PS5現在大概10M出貨.
• PICO rmb$2,500, 預計新產品會降價到$1,000-1,500區間以拓展滲透率.
• Panel部分似乎還有爭議, JDI主推LCD高解析度低成本為主流產品, Mini LED還沒ramp up. TFT-OLED/ AMOLED解析度過低成本過高, 轉向SiOLED (OLED on Silicon)及MicroLED.
• VR panel面積較多.

[目標與方向]

• 還是要輕薄短小: pancake, Micro LED
• 生產線目前多是人工組裝, 產業成熟度可能因為量體不大, 或許不具經濟規模效益.
• 降價, 量提升, 到40M附近就成長不了了, 再由AR接手成長
• TFT-OLED/ AMOLED  ->  SiOLED (OLED on Silicon)  ->  MicroLED.

[相關供應鏈]

• 玉晶光: 三大家(Sony PSVR2, Meta, Apple)都有做進去, Meta Quest Pro螢幕+pancake模組, 營收約10%.
• 舜宇光學: lens solution
• 歌爾科技Goertek: pancake, 整機組裝測試, 光學模組鏡片投影機構.

• Investments
• AR Technologies - USD$45M+
• Optics - USD$30M+
• System-in-Package - USD$200M+
• Optical engineers – 136+
• FATP engineers – 502+
• Patents – 324+
• JBD(上海顯耀顯示): Micro LED
• Kopin: Micro LED
• PlayNitride: MicroLED
• BOE: Mini LED
• Wifi 6: 加速無線傳輸
• AR光學元件: 光波導為主流(MSFT, Xiaomi); Birdbath(Oppo, Meta), 稜鏡(google); 亮度以矽基micro LED (LEDoS)為主要考量的方案.

source:
之前文章HTC Vive
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Nomura
CS
Digitimes
Goertek

Display Research

iPhone SE3發布與規格

Photo by Lorenzo Rui on Unsplash

• modem是QCOM X57, 官網無此型號(14 x60; 13 x55), 不支援mmWav, 無天線挖孔. 直接不演了.
• 幾乎是舊的iPhone 8外觀
• A15晶片, 台積繼續做, 大概多延續一季的量; 面板4.7" LCD總是會讓人有消庫存的疑雲.
• 唯一電池容量小, 約為iPhone 13的2/3. 但台幣$14,000+ (US$430+)又有A15感覺已經很不錯. 
• 對於蘋果這樣的市場定位來說, 如果出一隻6.1"的低價版一定會打爆所有對手, 雖然機海戰術就會變成跟其他廠商一樣. 
• 在疫情的世界, 最讓我覺得痛苦也覺得最沒必要的是Face ID. 
• 今年要賺多少錢要賺多少利潤從guidance算出來, 中低階產品成功的時候是否就表示高階產品進化市場已經不需要了.
• 每個牌子說自己很強, 品牌廠說自己規格很進步, 消費者要拿錢來感謝來買. 沒人跟你說你的東西很偏門很怪異不讓人需要, 跟消費者慢慢遠離了. 最後只有財務報表會跟你說, 營收漸漸下降為時已晚. 
• The ‌iPhone SE‌ 5G and the ‌iPad Air‌ will be available for preorder this Friday(week Mar 7th) and will launch on March 18(開始出貨).

source:

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Vanchip唯捷創芯 細節

Photo by Mike Meyers on Unsplash

唯捷創芯是中國本土RF廠商, 大股東有聯發科. PA有做進去榮耀拆解, 是本土化政策下的IC廠之一. 以下依照圖片一步一步解讀.

• 成本
• 晶圓大概$1000美金, 感覺可能是12" 40nm之前, 65nm附近的樣子. 一顆PA預計2mm^2左右, 推測一顆IC成本RMB$0.25左右, 異常的小不知道有沒有算錯.
• SMD幾乎可以忽略
• 基板封測加起來RMB$1.

• 供應商
• 穩懋穩定成長, 站穩第一供應商位置. 回頭看穩懋年報, 採購量已經是第四大, 不知道為什麼忽然這麼大. 客戶異常成長也要設為一個檢查項目.
• 宏捷科掉單, 可能也不想做因為太小.
• GF幫忙做foundry, 沒有選擇中芯是異常的地方, 也沒有聯電.
• 長電封測, 似乎已經可以成熟提供服務了, 預計以後可以自給自足.
• 不確定廣信聯SMD是什麼, 公司名稱也找不到, 推測是SMT相關.
• 珠海越亞報導是Qorvo供應商之一, 另外一家是景碩; 懷疑PA基板是不是跟其他人不同.
• 聯發科的影響看不大出來.

• 營收/ 毛利
• PA模組
• 毛利還可以18%
• 單價最高, 銷量也最好佔九成以上, ASP增加產品有提升
• 2020年馬上就有5G模組營收貢獻10%, 研發腳步跟上高通聯發科時程.
• 4G是主力, 老產品殺價競爭放量成本也下降, 新產品訂價高
• 4G PA $3.x, 毛利率18%.
• 5G PA $5.x, 毛利率30%.
• R&D $4.5M

• 射頻開關
• $0.2x, 毛利轉虧為盈
• 是否不算是PA模組的一部份, 銷量大概是PA模組的1/10. 銷量停滯. 價格非常便宜.
• $1.5M R&D

• Wi-Fi RFFE
• $1.5, 毛利7%
• 模組銷量增加三倍, 但價格沒有PA模組好. 
• $3M R&D

• 研發費用 (RMB$M)
• 4G PA          $4.5     (ASP $3.x, 毛利率18%) 
• 5G PA          $4.7     (ASP $5.x, 毛利率30%)
• NB-IOT        $1.5
• WiFi RFFE      $3     ($1.5, 毛利7%)
• LNA              $1.5     (低噪音放大器A low-noise amplifier, LNA)
• RF Switch     $1.5    ($0.2, 毛利轉虧為盈)

source:

http://qccdata.qichacha.com/ReportData/PDF/2b0657a2336643e4b18bb234f418002d.pdf

Redmi Note 9 5G拆解

• 小米紅米Note 9 5G, Nov 2020, RMB$1,299 幾乎是當時最便宜5G手機了.
• 天璣800U幾乎就是天璣720.
• 大幅驗證一直以來的推測就是modem是跟transceiver一起, PMIC與WiFi/ BT/ GPS/ FM又是另外一組, 但是可以共用. 
• 此處幾乎是只有transceiver不同, 甚至SoC幾乎是相同的.

• "天玑800U处理器芯片与天玑720封装型号相同，（封装信息除了批号序列号不同），封装型号均为联发科MT6853V，Die也一样
• 对比搭载天玑720的realme V5与搭载天玑800U的Redmi Note 9 5G的整机BOM后，了解到两套平台配套芯片基本相同。仅是射频收发器型号有些差异。"

• 除mtk自家晶片組以外, 還有其他人的RFFE
• Skyworks占大多數, 共有三片, 也是一直以來skyworks跟mtk配合的慣例
• Qorvo只有一片.
• memory是6GB+128GB, 規格還比iPhone好, 但是是採用eMCP形式, 一般旗艦機都是PoP. SK Hynix有揭露他的MCP%一路成長到現在快要接近25％.

source: 

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高通 2021 analyst day

• 未來展望
• Iot+automotive=$700B, 未來幾年最大成長動力來源
• RFFE為近期成長的重點案例 
• +35% y/y for cloud Capex, 需求將爆發

• 近期動態
• 花了很多錢建構車用平台系統, 跟BMW合作, 效能是對手2X.
• Camera: 8k, 30 fps, 業界唯一
• Not in products but also in standards. 美國科技業最愛說component level與system level.

• RFFE相關
• The way we think our modem is not just BB, or BB+transceiver, but all the way to antenna.
• 聽起來提供了六大零件整合的功效, 雖然沒有每一個都是最好.
• >3GHz go ultra BAW, closing the gap with competitor; 承認BAW是相對弱的產品; Every customer is using this year.

• PA
• 高通自己的PA, 用自己的epitaxial stack on that transistor, 
• CTO自己都說很複雜, 零組件太多.
• Envelope tracking與PA密切相關. 

• 其他產品
• #1 wifi seller in the world
• Win11 5G+Snapdragon connection all the time, Samsung, acer, Lenovo, HP, Asus.
• Win11, surface Duo 2 with 5G, Surface Pro X.
• SD XR2, oculus quest 2 first device run on XR2, 10M units. 頭戴式VR晶片組.

[CFO]

2020/ 2021

• 手機市場
• SAM CAGR 12% 2021-2024, 跟RF SAM的成長率一樣; 但是第一張圖看2023-2024之間就已經幾乎不成長了, 急凍, 反應到股價推測1H:23甚至2H:22就沒搞頭了.
• 雖然他的FY 21(Sep) Y/Y都很好, 因為疫情的關係, 但是未來急凍.
• At least grow in-line with SAM, assumption 2023 Apple 20%. Just assumption no new data point.Anything better than that will be upside. 只是預設水果會掉單. 市場綜合此投影片推測2023就會掉單, 日經最愛報, 但說不定會更快.
• OXV, Honor與Samsung說有commitment, 高通最愛講Honor.

• RF
• 仔細看主要都是在手機裡面($3.9Bn/$4.2Bn), 汽車幾乎沒有, IoT也幾乎沒有
• Wi-Fi 7是一個趨勢
• 5G RF content per car $30, 推測手機裡面的RF content價格低於$30, 對於一台車子需要的5G功能想像不夠, 除穩定性外無法想像跟手機有什麼差別.
• 市占率大概目前25% (4.2/17Bn), 跟市場一起成長(所謂dram/ nand bit growth風格, 跟市場一起成長).
• Wi-Fi 7, entry point for the RF front-end module. 不知道有何關聯.
• RF also seeing commitment from customers.

• Automotive
• CAGR 36%, 尤其是ADAS大爆發; 主要收入在數位化
• 1.36^5=4.6, 五年$3.5Bn疑似慢於市場成長, 是有成長沒錯但也沒有到很大吧?
• 所謂$13Bpipeline跟年營收相關, 是指看到四年內營收嗎? Design-win pipeline, 10B>13B, next 5 years, 70% percent of rev forecast are covered in current design-wins.
• IOT: Rev up to 9BN in 2024, faster than SAM. 但是手機每年12％ CAGR, 虛擬實境VR難道只有15%嗎? 是否隱含VR沒有要大爆發? 爆發程度遜於車用.

• QCT: Mid-teens revenue CAGR and 30°/0+ operating margin
• Apple % of QCT revenues: low single digit exiting FY24
• Handset and RF front-end revenues: grow at least in-line with 12% SAM CAGR
• Automotive: $3.5B in five years and $8B in 10 years
• Three-year loT: up to $9B in FY24
• financial targets FY22-FY24
• QTL: Current revenue scale and margin profile
• Non-GAAP OpEx as % of revenues: 21%-23%
• 最後都會有一張summary, 最快的方式直接看那一張就好
• 搞半天分析師也只問數字, 管理階層面色凝重
• 發表會間隔都要用電吉他一直吵, 還不如請明星來唱歌或是youtube來廣告.

V 聽講座

V 筆記直接謄過來

V 寫成一篇

再看各個分析師筆記

再看model怎麼改

To Do List:

buyback與dividend問題

高通PA磊晶廠

Wifi 7

source:

https://www.youtube.com/watch?v=rUWPzROYn2E&ab_channel=Qualcomm